Tic tac boom: alerta para as distribuidoras de energia no Brasil

Um relatório do banco suíço UBS divulgado a investidores vem chamando a atenção do setor de energia no Brasil. O texto alerta para o aumento dos riscos regulatórios e políticos que as distribuidoras enfrentam no país. O documento apresenta uma análise crítica sobre a situação atual e os desafios futuros do setor.

No Brasil, há 34 empresas de energia listadas na B3, a Bolsa brasileira, das quais sete são responsáveis pelo controle das distribuidoras. Essas empresas movimentam bilhões de reais em fundos de investimento e contam com a confiança de investidores de todo o mundo. No entanto, o relatório da UBS destaca que o ambiente de estabilidade regulatória vivido nos últimos anos está se deteriorando rapidamente.

O documento ressalta que os investidores costumam buscar ações de distribuidoras de energia pela previsibilidade do fluxo de caixa e pela estabilidade do segmento. No entanto, a recente onda de notícias e decisões políticas envolvendo o setor tem levantado bandeiras amarelas para os analistas do UBS.

Dois eventos são destacados no relatório como indicadores da piora no ambiente doméstico. O primeiro foi o congelamento da tarifa de energia no Amapá, aprovado pela Aneel, surpreendendo o mercado que esperava um reajuste significativo. O segundo evento foi o aumento de subsídios na tarifa de energia promovido pelo Congresso, demonstrando uma intervenção política no setor.

As empresas que atuam em estados com menor renda per capita, como Equatorial, Neoenergia e Energisa, são apontadas como as mais vulneráveis a essas interferências. Além disso, a análise se estende para a renovação das concessões de distribuição de energia, que impactará 19 empresas do setor entre 2026 e 2031.

O relatório do UBS ressalta a preocupação com a instabilidade regulatória e política, alertando para possíveis impactos nos fluxos de caixa das concessões. A interferência do governo e dos órgãos reguladores na definição das regras contratuais pode gerar um cenário de incerteza para as empresas do setor.

Em meio a esse cenário, o Brasil se destaca por ter tarifas de energia elevadas, apesar da abundância de oferta no mercado. O relatório aponta para distorções causadas por subsídios excessivos, políticas de expansão energética mal direcionadas e atrasos na resolução de problemas estruturais.

O setor elétrico brasileiro enfrenta desafios significativos, e o caminho para a estabilidade e segurança no fornecimento de energia passa por uma revisão profunda das políticas e regulamentações vigentes.

Fonte: Adaptado do relatório do UBS e análise do setor de energia no Brasil.